年内港股重磅医药股翰森制药今日登陆港股，盘中最高暴涨近50%，下午两点半涨幅为40%左右！

在中国制药行业打拼近30年后，A股医药板块“市值一哥”恒瑞医药的老板娘，今天带着自己的公司翰森医药赴港上市。作为翰森医药的经营实体，江苏豪森在医药行业内可谓是大名鼎鼎，其生产的格列卫，就是电影《我不是药神》中的神药格列宁的仿制药。

江苏药企军团再添一员猛将的同时，“史上最强夫妻店”正式诞生于资本市场，夫妻将分占A、H股制药霸主。2018年，孙飘扬、钟慧娟夫妻俩以825亿的身价成为了医药界的首富。随着公司的成功上市，孙氏家族在资本市场的财富将进一步增长。

翰森制药登陆港股首日最高暴涨49%

6月14日，受人瞩目的医药黑马翰森制药正式敲钟港交所，股份代码03692.HK。摩根士丹利和花旗银行为豪森制药保荐人和承销商。

此次上市，翰森制药共发行约5.51亿股，公开发售获适度超额认购，相当于香港公开发售初步可供认购总数的约11.77倍。

翰森制药最终发行价为区间最高定价，每股14.26港元。在未行使超额配股权情况下，所得款项净额76.4亿元。发行规模在今年香港市场新股发行中排第二，仅略低于申万宏源的12亿美元。

该股正式发行前的认购吸引了多家基石投资者，认购金额总规模为3.44亿美元。其中新加坡政府投资公司GIC是九家基石投资者中认购最为迅速，计划认购7000万美元；其次是博裕资本认购的6000万美元。博裕资本、汇桥资本、奥博资本、维梧资本等基石投资者也参与了认购。

上市首日，该股以16.3港元高开。盘中最高涨至21.2港元，较发行价14.26港元涨48.67%，市值最高达1168亿港元（约合人民币1033亿元），突破千亿大关。

恒瑞医药为A股市值最高的医药股，今日收盘市值超过2700亿元人民币，因此孙飘扬、钟慧娟夫妻两人的A股和港股公司合计市值近4000亿元。

招股书显示，豪森制药计划将此次募集资金的45%用于研发项目、扩充公司的研发团队及于技术的投资;25%用于生产体系，建设新生产线，升级现有生产设施并提高其自动化水平;20%用于加强销售及学术推广;10%用作公司的营运资金及其他一般企业用途。

毛利率超茅台的第一大精神病药企

翰森制药的经营实体是来自连云港的江苏豪森药业。

豪森药业创建于1995年，在医药圈内的名声不小。其致力于中枢神经系统、抗肿瘤、抗感染、糖尿病、消化道和心血管六大领域，共有13款主要产品，包括抗肿瘤药物普来乐、抗感染药物泽坦、糖尿病药物孚来迪等。其生产的格列卫（昕维片剂），就是电影《我不是药神》中“格列宁”的仿制药。

据了解，上述六大治疗领域2018年合计在中国药品销售额中占有62.1%的份额，增速快于中国制药行业平均值，2014年2018年平均增长8.1%。

重点治疗领域的多年耕耘，使公司获得了丰厚的回报。招股书显示，豪森药业2016-2018年的营收分别为54.33亿、61.86亿和77.22亿，复合增长率达到19.2%；净利润分别为14.76亿元、15.95亿元及19.03亿元，复合增长率13.5%。

另外，依靠“首仿药+创新药”的产品组合形式，豪森药业毛利率很高。2016-2018年，公司的毛利率分别达到92.7%、92.6%及92.2%。对比来看，A股公认的“现金奶牛”贵州茅台，同期的毛利率也不过91.23%、89.80%、91.14%。

不过，同期豪森药业的纯利率有所下滑，分别为27.2%、25.8%及24.6%。主要原因是研发开支占比逐渐提升，由2016年的7.4%提升至2018年的11.4%。

对此。华盛证券认为，公司研发开支增速超过营收增速，是因为检测及实验成本激增。背后的影响因素包括新出台的一致性需要更多的投入和准备，以及关键的新药研发进入攻坚阶段，都属于可以理解的原因，对公司来说问题不大。