对于尚未盈利的企业来说，其核心技术是上交所审核的重点，这些重点包括：核心技术权属是否清晰；是否存在侵权风险；技术是否在国内国际领先；是否存在快速迭代的风险等。此外，商业化能力也是上交所审核生物医药企业的关键落脚点。公司所处行业竞争态势、市场的竞争情况以及是否有良好的商业模式、下游终端的认可度都是审核重点。

张冯彬还提醒，药企的销售费用也是上交所在审核中重点关注的方面，包括销售费用的性质和构成，市场推广费用及构成以及发行人是否存在通过支付市场推广费、销售人员薪酬、技术服务费等方式实施商业贿赂等情形。

政策改革推动药企加大创新

当前，我国国民经济持续发展，医疗保障制度逐渐完善，人口老龄化程度也在逐步加深。在此大背景下，我国医药行业创新程度正在逐渐提升，并成为当前世界上发展最快的市场之一。国家统计局数据显示，2019年上半年，医药制造业规模以上企业实现营业收入约12227.5亿元，同比增长8.5%，实现利润总额约1608.2亿元，同比增长9.4%。