投中健康12月6日讯，立方制药近日披露了首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。公司拟在深交所申请上市。本次拟公开发行不超过2316万股股份，募集资金总额约6.55亿元，主要用于渗透泵制剂车间建设、药物研发中心建设和原料药生产和补充流动资金。

立方制药业务主要包括医药工业产品的研发、生产和销售，以及医药批发配送和医药零售板块，产品主要涉及心血管类用药、消化系统用药和皮肤外用药等领域。公司整体业务架构如下：

其中医药商业占据营收的大部分，目前与医药工业基本处于三七分的状态。

医药工业过于依赖单一品种，公司劲敌环绕

医药工业方面，近年来我国医药工业整体发展环境良好，医药工业企业的销售利润率基本保持稳定，2013年-2017年化学药品制剂行业的平均销售利润率为12.29%。医药工业属于技术和资金密集型行业，对生产技术水平和研发创新能力有较高要求。目前我国医药工业企业存在数量多、规模小、产品缺乏特色、附加值低等特点。

截至2019年6月30日，立方制药共有881名员工，受教育情况如下：

截至报告期末，公司已获得28项发明专利，4项实用新型专利。

立方制药拥有多项特色产品，比如益气和胃胶囊、坤宁颗粒等。不过公司的主要产品非洛地平缓释片（II）属于钙通道阻滞剂，是目前常见的降压药之一，公司对这一药物有较大程度依赖。非洛地平缓释片（II）实现的毛利额分别占当期医药工业毛利额的72.75%、63.69%、58.60%和58.62%。

非洛地平缓释片（II）是采用渗透泵技术的控释制剂，其在体内对药物的释放不受肠胃环境、患者年龄等外界因素的影响。非洛地平类产品的医药企业除了立方制药外，还有阿斯利康制药有限公司、山西康宝生物制品股份有限公司和常州四药制药有限公司等。其中阿斯利康为全球领先的制药公司，总部位于英国伦敦，研发总部位于瑞典，产品覆盖全球100多个国家和地区。阿斯利康在消化、心血管、肿瘤等领域的许多产品都居于世界领先地位。

医药商业板块，公司竞争对手实力不容小觑

医药商业方面，随着医药改革不断推进、“两票制”等一系列行业管理政策实施，短期内将对药品流通行业发展造成明显影响，比如零售连锁药店的发展缓慢。不过，随着供应链服务的持续创新、人工智能的快速发展，药品流通行业将迎来较大发展。

公司的医药批发配送主要立足于安徽省市场，医药零售主要立足于合肥市及周边地区，共40余家连锁药房。2016年-2018年医药商业营业收入分别为8.63亿元、9.25亿元、10.20亿元，呈逐年稳定的增长趋势。立方制药在此领域的竞品单位有国药控股股份有限公司、华润医药商业集团有限公司、云南鸿翔一心堂药业（集团）有限公司、老百姓和大参林等，均为一些区域性龙头企业。此外，公司不断增长的应收账款余额显示出公司对下游的议价能力并不占优势。

总体来说，虽然公司在医药工业和医药商业的营收都在不断上涨，但是公司在此领域面临的竞争十分激烈，投资者需谨慎考虑。