医药行业本身可以细分很多类型，并且各具特色，比如家庭用药和医疗器械偏消费属性、原料药偏周期属性、创新药偏科技属性，子行业差异巨大，所以大多数医药基金经理会倾向于自下而上去精选个股，而赵蓓比较特别，她喜欢自上而下分析细分行业的产业机会，再去选股。

赵蓓的投资思路主要有三步：

第一步，宏观分析后选择有趋势机会的子行业；

第二步，确定不同子行业的比重；

第三步，选股。

她把医药行业比作池塘，通过自上而下宏观分析去寻找鱼多的池塘（有趋势性机会的子行业），着重在鱼多的地方抓鱼。

赵蓓认为，分析医药行业最关键的因素之一是政策，不同时间段关于医药行业、医疗改革的相关政策的出台会影响不同医药细分行业。

比如在09年新医改启动，全面医保带来行业扩容，仿制药、辅助用药等药企受欢迎；而到了11年医保控费阶段，药企承压、医疗服务板块机会更大，当时身为研究员的赵蓓在公司内部重推了医疗服务；