李秋实：中国医疗产业已经进入全新的拐点时代，要实现转型有两种方式。一种方式就是企业扎扎实实去投资，然后组建新药的科研团队，这个是必须要完成的一个转型。但现在有的企业已经来不及建团队了，或者说建了团队但是获取的新药品种不够。那么那些有实力的传统制药企业，可以采用License-in模式，去引进一些别人在研的品种，即通过专利引进的方式，也能实现一些产业布局或者转型。

不过，目前仍然只有头部的二三十家企业能实现这样的转型。现在已经有一部分企业很早就开始布局研发了，而没有布局的公司，如果能及时去引进一些在研新药还来得及。但中间那部分企业，既没有很好的营销体系，同时原来的品种也面临较大的带量采购压力，确实是会比较艰难。

投资现状：向头部企业集聚、不断趋于理性

NBD：在投资方面，目前我国医药健康行业的投资环境和现状是什么样的情况？

李秋实：投资方面现在应该分成一级市场和二级市场来讲，我们高特佳投资集团是医疗健康产业投资机构，在一二级市场均有布局。一级市场的话，确实面临着一个比较艰巨的挑战。一方面是资金环境不太好，一些企业再融资的时候要比前两年艰难，另一方面就是对投资机构的专业要求越来越高了。

所以现在一级市场形成了一个头部效应，头部的科学家、在某个赛道比较领先的创新药企比较容易融到钱，而一些中小型企业融资就非常困难。这就是由于资金紧缺造成的头部效益。

而随着科创板以及港股生物医药板“18A政策”的推出，创新药企业从创立到上市的周期大幅缩短。一款创新药做到二期临床（公司）就可以上市，所以这就涉及到二级市场的问题。二级市场医药健康板块的交易量还是不错的，尤其是头部企业，但同时很多小公司的交易非常不活跃，因此他们想再融资就存在很大的障碍。