2021年下半年以来，医药板块的持续调整让很多人感到焦虑，眼看2021年即将结束，2022年医药板块是否将会迎来机会？今天继续聊聊医药的话题。

板块波动的原因

今年以来，医药板块整体的波动较大。据wind数据统计，今年以来医药生物（申万）指数整体下跌了7.33%（WIND，20210101-20211227）。

但其实上半年医药板块表现还是非常好的，下跌主要从下半年开始。

我们把时间拉回年初，自去年医保谈判结束，政策落地后，A股医药迎来了普涨的小高峰，同时国产创新药出海的预期比较强烈，与之密切相关的港股生物医药板块涨幅较大，给2021年开了个好头。

同时由于2020年1季度疫情初期企业业绩表现普遍不佳，基数较低，导致今年一季度创下较高的增长率。进入二季度后，市场普遍担心去年二季度的高基数会给今年的增长带来负面影响，但中报的财报质量也打消了投资者的担忧，医药二季度的经营情况依然向好，甚至在年中达到了高峰。

但是从年中开始，随着医药大型集采落地和相关政策公布，市场对于政策解读偏负面，认为国产创新药研发进度受阻，会对研发相关的板块造成打击，引发回调，这时医药板块开始了回调。

除此之外，进入下半年后新能源板块的亮眼表现吸引了大量资金关注，而医药在三季报后就面临较长时间的业绩真空期，缺少催化剂等也进一步加剧了医药板块的震荡。所以下半年医药整体表现平淡，仅在三季报披露期有一些反弹。

而近期则是受美国清单事件影响，医药板块再次出现了巨幅波动，最后事实证明是虚惊一场，名单不包含受关注的医药上市公司。

总结来说，造成今年医药整体波动的原因多样，有股价冲高的自然回调，也有政策方面的影响。（注：资料来源《春天的序章》——2022年策略前瞻系列直播）

明年行情怎么看？

接着回归大家最关心的问题：医药板块经过这一年的调整，后续行情会怎么发展呢？

关于这一点，南方医保基金经理王峥娇分享了她的观点：新的一年十分看好医药板块的表现，具体体现在以下几个方面。

第一：新冠疫情带来的需求或仍持续。

2022年由于新冠疫情依然存在，全球对于新冠检测、防疫物资以及新冠特效药的需求仍然非常迫切，因此疫情给板块带来的获益在2022年可能持续。

第二：医药集采政策边际效益减弱。

对于大家比较关注的集采政策影响，我们可以看到随着集采政策的常态化推进，仿制药已经陆续进入国家或地方的集采名单，存量的仿制药业务减少，因此集采对于药企的影响在边际减弱。

第三：国产创新药上市后带来的情绪提振。

王峥娇认为在22年的二季度，国内创新药预计迎来美国FDA的最终审评结论。如果国产创新药成功在美国上市，不仅验证了医药板块的出海逻辑，对板块情绪也有带动作用。明年创新器械耗材的上市，预计短期内也不会纳入集采，会给相关公司的业绩带来加成。

那具体到细分领域，又有哪些投资机会呢？

王峥娇表示，首先可以持续关注人口老龄化需求下产生的投资机会。

现在人口老龄化的趋势比较明确，未来老年疾病如糖尿病、心血管疾病等对医药的负担较高，所以慢性病和重病大病的治疗药物有很好的投资机会。同时未来还会涌现更多解决养老问题的新业态，养老产业可能成为医药投资中的重要组成部分。

其次，还可以关注消费属性强和科技属性强的细分领域，例如医美，自费疫苗、先进治疗仪器等。

现在大家生活水平提升快，对于借助医疗手段改善生活状态的付费意愿非常高。而且科技属性高的先进医疗或生物技术，有利于极大地提升治疗效率，因此在较好的竞争环境下也会出现好的投资机会。

好啦，今天的解读就到这里，关于医药板块的行情，大家怎么看呢？欢迎评论区说说自己的看法，我们明天再见~