神经介入又称脑血管介入，主要用于预防和治疗脑卒中。核心产品机械取栓是急性缺血性 中风治疗新趋势，弹簧圈栓塞术治疗动脉瘤渗透率将上升，器械市场需求保持高增长。我 们认为中国市场将开始广泛应用机械取栓。机械取栓手术量的增长将带动相关器械需求量 增加，根据 Frost & Sullivan 数据，2018-2028 年，中国机械取栓装置市场规模将从 1.97 亿元 增长至 21.01 亿元，复合增速为 26.68%。随着患者预防和治疗意识加强及经济负担能力提 升，我们预期国内弹簧圈栓塞术渗透率将提高，带动中国弹簧圈市场规模保持高增长，参 考 Frost & Sullivan 数据，中国栓塞弹簧圈市场将从 2018 年的 11.72 亿元上升至 2025 年的 26.47 亿元，复合增速达 12.3%。
脑卒中救治需争分夺秒，对基层脑卒中患者而言，救治医疗机构地域性需求更强，看好基 层优势明显的国产品牌。对脑卒中救治而言时间就是生命，因此我们认为脑卒中治疗基层 需求的属地性较强。且基层脑卒中患者人群庞大，市场可渗透空间广阔。在此基础上，新 农合医保改革提升基层患者医疗消费能力，中国卒中急救地图建设有助于提高基层患者知 晓率和治疗率，带动基层市场扩容。我们认为国产企业拓展下级医疗机构有先天优势，有 望受益。
神经器械市场国产化率低，本土产品发展尚在早期。取栓支架截止目前国内已有三家本土 企业产品获批上市，我们预期未来 2 年内至少有 3 家公司获批新产品。弹簧圈目前国内已 有泰杰伟业、沛嘉医疗和维心医疗有相关产品上市，微创神通的弹簧圈也已于今年 9 月获 批，沃比医疗的产品已在美国获 FDA 审批并进入商业化阶段，我们预计也将尽快进入国内 市场，未来进口产品市场将受到冲击。
