行业增速远快于全球，驱动因素众多。根据《中国医疗器械蓝皮书 2019 版》数据，2018 年，国内医疗器械市场规模为 5304 亿元，2015-2018 年 CAGR 为 20%。我们认为，国 内医疗器械市场规模 2019-2021 年有望保持 18%-20%复合增速，基于:
1)渗透率提升潜力大。与美国、日本等成熟市场相比，国内医疗设备每百万人口保有量 较低(如 2016 年国内每百万人口 CT 保有量仅 14.3 台，而日本达到 107.1 台)，IVD 人 均年消费额较低(中国 2016 年仅为 4.6 美元/人，而美国 2016 年达到 62.8 美元/人)， 市场教育尚不充分。
2)分级诊疗基层扩容周期尚未结束。国家近年持续推进分级诊疗政策，鼓励慢病、轻症 患者向基层医疗机构分流。分级诊疗下，基层诊疗需求逐渐增多，带动基层医疗器械市场 逐渐扩容，有望带来可观增量。
3)五大中心建设带来新增量。为提升重大急性病医疗救治质量和效率，方便为患者提供急 救的绿色通道和一体化服务，国家卫计委近年加大五大中心建设，要求各地级市和县内符 合条件的医疗机构(二级+三级)都要建立胸痛中心、卒中中心、创伤中心、危重孕产妇 救治中心、危重儿童和新生儿救治中心。五大中心建设文件中都要求配置相应医疗设备， 且独立于医院检验科单独采购，预计将带来显著增量。
