穿越资本周期，把握市场机遇。2020年是医药板块估值爆发的一年，也是医药板块业绩躁动、蓄势待发的一年。
医药板块的细分领域复杂，大致可分为医药、医疗器械。其中，医药领域又能拆分出创新药、仿制药等细分市场。2020年是医药板块的转折点，不仅创新药站上了舞台的中央，突如其来的新冠疫情，也让疫苗领域备受关注。那么，医药板块在2021年里还能延续辉煌吗？
展望2021年的医药板块，或将出现四个趋势性机会。
其一，新冠疫苗将大量投产，带动上市公司释放业绩。这其中，将考验各家上市公司的研发速度和产能规模。尤其是产能规模，现金流越充裕的上市公司，越有机会吃到蛋糕。
其二，创新药的估值体系，很可能被重估。目前创新药最火的单抗赛道，2021年将有药品集中上市。过去机构通过管线价值判定估值，伴随药品竞争进入红海，估值体系将更倾向盈利基础。
其三，医疗器械进入集采时代，并购事件或将频繁发生。受益于国家鼓励进口替代，参考美国巨头美敦力的发展史，国内上市公司或将掀起一股并购热潮，以占有更大市场规模。
其四，CRO企业的估值开始分化，强者恒强的规律愈发明显。由于创新药研发大量被外包，因此CRO上市公司可打造一条临床试验的全产业链。行业抬高了门槛，龙头公司将吸引更多的资本，而判定龙头公司的关键指标，是公司研发人员的规模。
