如果说是新冠疫情将医药板块推向资本市场的舞台中央，那么2021年疫苗的规模化投产，将很可能促成板块内上市公司受到资本追捧。

截至今年11月，WHO统计全球有48款新冠疫苗进入临床研发阶段。国际上进度较快的企业，包括辉瑞（与BioNTech联合开发）、Moderna、阿斯利康。而以三期临床阶段的疫苗为基础预测，2021年全球疫苗产能将超过100亿剂。

据不完全统计，国内有9家上市公司宣布研发新冠疫苗，形式包括自主开发、引进海外疫苗的国内商业权。其中，进展较快且有投产规划的上市公司，有康希诺、智飞生物、康泰生物、复星医药。

这里面，康希诺和智飞生物都与外部联合开发，合作方为军事科学院军事医学研究院生物工程研究所、中国科学院微生物研究所；康泰生物和复星医药是从BioNTech、阿斯利康引进疫苗的商业权。

兴业证券在一份报告中预计，2021年底国内新冠疫苗的累计产能将突破20亿剂。其中中国生物技术集团已经完成生产车间建设，产能将达10亿剂以上。复星医药、康希诺、智飞生物、康泰生物的疫苗产能分别规划为1亿剂、2亿剂、3亿剂、4亿剂。

同时，兴业证券在报告里梳理了产能利用率、单位生产成本等因素后，预测单只疫苗的采购价将高于25元/剂。

若各家上市公司实现满产满销，以产能和预计的采购价为参照，复星医药、康希诺、智飞生物、康泰生物可能在2021年实现新冠疫苗的国内收入25亿元、50亿元、75亿元、100亿元。对比今年上半年，Wind统计显示，复星医药、康希诺、智飞生物、康泰生物的营业收入140.28亿元、0.04亿元、69.94亿元、8.7亿元。

由此可见，新冠疫苗不仅是人类的福音，对上市公司而言，更是一次业绩释放的历史性机遇。这条赛道上，比拼的是研发速度和产能规模。

不过，产能规模要求上市公司具备既有的生产线，若本身产能捉襟见肘，就必须投入资金扩建生产线。以康泰生物为例，今年7月，其公告投入10亿元用于新冠疫苗的生产车间建设。

产能代表上市公司预期的市场份额，而货币资金是否充裕，将决定上市公司有多少资金投入产能扩建。