日本医药分业率持续提升，院外配药处方数量持续增长：国内连锁药店19Q1扣非净利润增速反转，主要原因是税费节约利好和新/次新店爬坡加速贡献。小规模纳税人转化对药店而言最直接...

30%药占比控制让医院和医生主动外流处方，比例约15%。据卫计委统计，所有公立医院药占比已从2010年的42%下降到2016年的34%，距离30%仍有一定的差距。考虑到2016 年所有医改试点城...

厂商共建模式可提升药店龙头净利率约3.49pp，60%提升空间：处方外流远期空间2000亿，中国有后发优势。医药分家开始实质落地，药品零加成和药占比考核推动处方外流。基于以药养医机...

药店规模效应带来的利润率提升主要体现为厂商共建：厂商共建可提升净利率3.5pp，60%空间。当连锁药店销售规模持续扩大，除了常规的批零和直采收益，药店也会转向和厂家深度合作，对厂...

中国十强药店市占率仅18%，集中度远低于美日。据《中国药店》数据，中国2016年药店百强市占率为44.6%，其中十强市占率为18%，而美国前四强市占率（WBA、CVS、RAD、Walmart）高达83%，日本...

药店向服务延提升客流和转化率，最终提升区域市占率。药店向服务延伸包括多重内涵，简单的如降价促销、免费熬胶、免费煎药等手段可吸引更多的消费者到店，并提升转化率；相对复杂的...

中国药店连锁率近5年来加速提升（单位：家，%）：产业链渗透以提升区域市占率和ROA为核心。药店向上游延伸是渠道价值变现的必由之路。药店向上游延伸渗透大致分为代理、贴牌和自产三...

药店存在零售行业通用的成长范式：连锁扩张是药店成长的头号要素。药店经营的基础是区域内最后一公里的健康需求流量，这也是医院周边（有用药需求的客流量大，药店专用）和商业中心（客...

药店上下游整合推动药店集中度快速提升，美国药店龙头股价也随之持续上涨：日本药妆店和调剂药局龙头股价在行业整合中持续上涨，持续跑赢大盘：药店成长三基石：连锁扩张、品类拓展和...

最终产品提价和结构升级集中体现为药店客单价的提升以及毛利率的提升。据《中国药店》数据，2016年百强药店客单价达66.94元，同比提升8%，相比2013年提升17%。按客单价区间占比来...

城镇居民收入与医疗保健支出增长率变动趋势以及占比变化：药店内的消费升级则体现为以下两点：1）产品提价：主要集中于品牌中药OTC、低价药和中药饮片。比如东阿阿胶15-17年分别提...

长期看，药店有望成药品第一终端，空间可达万亿级别。为规避以药养医的道德风险，医药分开在大部分发达国家是常态，药店也是常见的药品销售第一终端。比如，日本医疗药品（绝大部分为处...

药店以便利性为核心，具备一定的经济性。零售药店是当前三大医药消费终端之一，上游连接医药制造商或批发商，下游为消费者提供药品、医疗器械、保健品等医药健康产品。和医院相比...