近期长春-高新的走势，令投资者非常感触，单纯一个集采，就让市场第二高价股一路下跌，已经跌幅近7成了，真的如此吗？其实，我们忽略了很多的因素，集采的目的有两个：第一，让大众经常使用，且市场规模庞大的，通过集采让老百姓吃得起药，看得起病。第二，倒逼企业升级换代，发展创新药、创新器械，所以医保也敢于加大力度引入各类创新产品。所以，这也发了个股的两极分化，集采导致那些吃老本的企业开始大幅走弱，同时拥有科研能力的企业脱颖而出。
如何看待长春-高新？仅仅是集采吗？
从消息面，的确2022年1月19日发布的《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》显示，多款重组人生长激素在集采目录当中，包括长春-高新旗下子公司金赛药业和安科-生物的重组人生长激素被纳入集采，另外4家是诺和诺德、上海联合赛尔生物、中山未名海济生物、韩国LG生命科学六家企业。其中，长春-高新控股子公司金赛药业占据国内近七成市场。而股市角度，不仅长春-高新、安科-生物连续跳水，特宝-生物、亿帆-医药等在研的生长素企业也跟随跳水。
从市场份额看，金赛药业市占率较高，其生长激素水针销售额占样本医院水针的比重超过九成。与历史产品中标价对比，本次集采目录中，金赛药业的核心产品水针降幅高超70%。2021前三季度，金赛药业营收61.61亿元，占长春-高新营收74.78%，净利润占比高达到96%，这样的影响不言而喻。对应地，安科-生物也有类似现象。
而值得注意的是，在2021年5月21日，网上就有流传广东省将牵头16省联盟带量采购，其中包含生长激素的消息，当天也是大跌的。随后，早在2021年下半年的时候，管理层就直接点名生长素了，那一波开始，长春-高新就破位下跌了，也是源于相关盈利模式被推倒了。以单一产品吃了这好几年，甚至十余年，并没有进行新的科研，这才是如今的尴尬。
集采推倒的都是的都是单一产品结构个股
自2018年底开始，国家医保局已累计开展了五批国家药品集中带量采购(六批六轮，其中第一批25个品种分两轮集采，先于“4+7”城市试点，后扩围至全国)，共覆盖218个品种，涉及市场容量达2200亿元。而在最近一次的第五批药品国采结束5个月后，第六批是在2021年11月26日完成，此次是“胰岛素专项集采”，也是也是首个生物药的集中采购。
其实，胰岛素的使用量巨大，老百姓使用广泛（早在2020年总量超过250亿元），所以集采的呼声一直很高，有必要集中采购来降低百姓用药成本。因此，高瓴资本很早就退出了相关个股，在《深度剖析机构调仓原因，借鉴相关选股思路》
https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404701883658010674中也有汇总。
市场角度来看，诺和诺德获得最大采购市场规模，总金额在75亿元左右，其次是赛诺菲和甘李-药业，分别为21.10亿元和20.06亿元。通化-东宝以17.33亿元排名第四。这里面，大家又看到一个熟悉的面孔，诺和诺德，之前胰岛素集采，随后又是生长素集采，算是老面孔了。而从走势来看，越是单一品种的，实际上，受集采影响越大。从个股走势来看，也是如此，这些品种都是出现明显的跳水。那么，集采都是风险吗？也并不是，因为不少创新药纳入医保后，一些新的获得集采资格后，也提升了自身业绩，甚至加速了行业一哥的切换，值得思考。
